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meaning of casino(www.84vng.com):以太坊彩票网(www.326681.com)_V神讲述veTokens的恩怨情仇:原理、权力与未来趋势

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原文作者:Vitalik Buterin

原文题目:veTokens Overview

在整个加密钱币生态系统中,每个项目都有其代币模子(称为“代币经济学”),其中形貌了其刊行方式、效用等。

区块链项目纷歧定需要“代币”(项目的原生加密钱币)才气乐成。然而,若是想去中央化一个项目并激励人们与之互助,代币是至关主要的。

从确立代币的那一刻起,代币的构建就与协议自己一样主要,由于协媾和代币一起运转:具有优越设计的代币经济体是项目耐久乐成的最佳竞争力之一。

然而,大多数代币都有频频泛起的缺陷:没有足够的社区介入、利益冲突等,一旦代币看起来不再有趣,相关项目的价值就会最先崩塌。

最近可以看到有大量项目选择接纳“veToken”,这一经济模子,与经典刊行相比,veToken的代币刊行和激励使用完全差其余机制。大多数用户对于veToken的明白,多是关于去中央化金融(曲线战争)事宜。领会veToken的事情原理,对于设计动态性的激励机制至关主要。因此,DAOrayaki 去中央化编辑委员会对veToken模子的事情原理、最新趋势、面临风险等问题举行剖析和报道。

veToken原理

为了明白veToken的看法,我们将以Curve的CRV为例,由于它是现有的第一个也是最有代表性的veToken。

因此,在钱包中持有 CRV 代币不会带来任何效用。CRV 仅用于在市场上生意。要获取 veToken 适用效用,必须将其锁定:

https://curve.fi/usecrv

在 Curve 上,可以将 CRV 代币锁定更长或更短的时间。当它们被锁定一段时间后,我们会获得一定数目的“veCRV”。veCRV使我们能够获得以下属性/权益:

作为对所有这些属性的交流,veCRV不能出售,在锁定期内不能转让。

某人锁定 CRV 的时间越长,获得的 veCRV 就越多,这对于确保连续激励来保留自己的代币稀奇有趣。事实上,拥有 veCRV 的介入者有动力致力于改善协议,失去这种投票权将意味着失去收入。

锁定CRV的时间越长,获得的veCRV就越多,这对于连续激励人们保持自己的代币来说稀奇有意思。事实上,拥有veCRV的行为者有动力致力于改善协议,而失去这种投票权就意味着失去收入。

这是Curve模子的基本操作,也被其他veToken模子所借鉴。凭证项目的差异,锁定期和一些比率可能会有所差异,但代币都保持相同的属性。

人们在某种水平上可以把veToken看作是流动性挖矿的 "权益证实"(希望这种对照不要太不稳固

行贿,是veToken的一个怪异机制

鉴于veToken允许介入治理和更多的回报,许多大玩家愿意投入需要的资源以获得尽可能多的回报。纵然锁定的代币不能转让,玩家仍然可以通过其他方式诱导投票。

在Curve的案例中,我们意识到有许多veCRV没有用来投票。因此,泛起了一个行贿系统,项目付钱给用户,让他们使用veTokens的投票权。

详细来说,有一些项目,如bribe.crv或Votium,是行贿市场,用户选择他们希望委托的veTokens的项目,并因此获得回报。

行贿是一种古老的机制。而到现在为止,veToken模式是唯逐一个完全接受这种机制并可信地使用它的模式。

除了行贿的道德方面之外,事实上每小我私人都可以知道谁在提供什么行贿,谁是接受行贿的用户,而且每小我私人都遵守相同的规则,纵然没有人信托相互。只有区块链(以及扩展的 veToken)允许这种事情。

veToken 进化:控制权之争

正如文章开头所提到的,veToken 是去中央化生意平台 Curve 上首次提出和应用的。

当veCRV在2020年推出时,该系统受到了加密钱币社区的严肃指斥,由于与其他去中央化金融代币相比,代币的刊行量异常大,同时,Curve在2020年8月引发了争议,由于Curve的首创人持有该协议71%的投票权。

然而,在2021年时代,veToken在一个被称为Curve Wars的事宜中充实行展作用。

规则很简朴:积累尽可能多的veCRV,以增添从Curve获得的收入,并影响协议的治理,使其有利于自己。然后重复这个循环。

Curve缔造了当今DeFi中最大的权力战争:几十个DeFi项目介入了这场veCRV竞赛,而且有十多个协议是专门为了在Curve Wars中施展作用而确立的。

若是有兴趣,TokenBrice是对它最领会的人之一

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正是由于veToken机制,才有这么多行为者介入到这场权力斗争中,由于与那时存在的绝大多数去中央化金融代币相比,它提供了更先进的治理机制。

由于Curve Wars的泛起,现在已经有几十个去中央化金融项目接纳了veToken。其中有Balancer、Frax finance、Yearn Finance、StakeDAO......有些项目甚至在思量修改他们的治理代币来接纳这种模式,好比生意所平台DYDX或稳固币刊行商MakerDAO。

veToken的利益

这么多项目接纳veToken的缘故原由是,与传统的治理代币相比,它有许多优点。

1、提高耐久介入度

首先,它增添了对协议的耐久答应。将代币锁定长达数年的简朴事实激励用户倾向于支持协议而不是他们的利益的决议。

此外,锁定代币的所有者在经济上受到激励以对协议决议举行投票。在这种情形下,定期举行称为“gauges”的投票,用户投票支持 DAO 以获得新代币刊行的津贴。同时,不投票的 veToken 持有者一无所获。

2、持有者和用户有配合的兴趣

在大多数去中央化生意平台中,代币可以划分代币所有者和用户的利益。例如,在 Sushiswap 上,SUSHI 代币质押者以及流动性提供者都从协议收取的用度中获得收入。

这种划分导致了一个问题:若是每小我私人都选择质押 SUSHI,该协议则没有流动性。另一方面,若是每小我私人都愿意提供流动性,代币没有价值,大投资者可以一次性购置所有代币,从而垄断治理。

使用 veToken,所有者在无法出售其代币的情形下获得收入,而流动性提供者若是拥有 veToken,则可以获得更多回报。总而言之, veToken 正充实行使相符所有用户的利益。

3、降低收购风险

正如在 Curve Wars 中看到的那样,并非所有介入的玩家都可以出售代币,并可免费兑换的代币数目异常有限。

因此,险些不能能购置跨越 50% 的代币并举行治理接受。

在发生灾难情形(例如伟大的溃逃)时,一些代币对收购毫无防御能力。最新的例子是 Terra 的 LUNA 代币,其价值云云之低,以至于只需 1.8 亿美元的 LUNA 就可以实现 51% 的攻击。

大多数现有的治理代币也容易受到这种攻击,但 veToken 的设计使其无效。

veToken问题

纵然某些介入者对 veToken 持狂热态度(出于真正的缘故原由),该模子在实践中也存在一些显而易见的坏处。

1、启动时的系统异常懦弱

在宣布时,流通的代币很少,而且异常廉价。对于激进的介入者来说,这是重新到尾确立垄断治理的最佳时机。

这通常是 Curve 在 2020 年 8 月发生的情形,那时 Yearn Finance 积累了太多 veCRV。若是没有 Curve 首创人的干预,Yearn 将拥有 Curve 的虚拟垄断权,因此对所有协议决议拥有生死攸关的权力。

要准确启动 veToken,必须有一个优越的初始漫衍,并拥有足够数目的差异介入者,他们都有兴趣介入其中。

2、垄断风险

今天,Yearn 并不控制 Curve,但此时有一个协议垄断了 veCRV—Convex。

纵然有优越的初始漫衍,也需要监控其耐久演变,由于介入者拥有的代币越多,从久远来看,它对协议的控制权就越大。“行贿”机制更是云云,它通过多种手段加速了玩家的统治。

正是由于这个历程,Convex 协议乐成地垄断了 Curve。现在天,DeFi 协议正在起劲控制 Convex。

我们最终可能会陷入一个无休止的循环,当我们首先应该对金融举行去中介化时,协议会相互争斗以争取控制主协议的权力……

3、流动性问题

代币锁定是一个双刃剑的机制:当生态系统试图获得尽可能多的veTokens时,要找到大量的自助贮备变得异常难题。

因此,价钱操作异常容易实现,任何拥有被锁定的veTokens的人如被宰羔羊。

一些像 StakeDAO 这样的协议提供领会决这个问题的“Liquid lockers”:你在平台上质押一个 veToken,并获得一个具有锁定 veToken 优势的生意对手,但它可以随时撤回。这是一个异常有趣的解决方案,但效果仍需考察。

总结

以上是 veTokens 的所有内容。本文主要围绕 Curve 睁开讨论,由于它是最具代表性的案例。纵然 Balancer 或 QiDAO 等其他协议的事情方式可能差异,但机制仍然相似。

veToken 不是灵丹妙药,但它仍然是一个比大多数现有代币经济学更庞大、优化的模子。一方面,veToken 的适用程序允许调整绝对所有介入者的利益,另一方面,veToken 提供更适合真实金融天下的机制。

若是现在往中央化金融中泛起了几十个 veToken 模子,则证实它解决了 DeFi 协议治理中的“要害问题”。任何接纳 veToken 的协议的愿望都是在其上重现 Curve Wars。

若是 veTokens 的平均锁准时间成为一种权衡单元,甚至成为一种营销论点,这也就无独有偶了。然后,随之而来的滥用行为,好比制作一个只能锁定 25 年的 veToken。

veTokens 在一定水平上是可靠的,但一样平常的代币经济学也不容忽视, 如GMX 或 Platypus 这样的替换模子,基于时间的机制而且运转优越

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